A 2017 szeptemberében, egy milánói rendezvényen leleplezett Volvo XC40 az első kompakt prémium szabadidőjármű volt a márka történetében. A modell 2018-ban elnyerte az európai Év autója-címet, amivel korábban egyetlen más Volvót sem tüntettek ki.
2020 óta az XC40 tisztán elektromos kivitelben is elérhető. A márka első nagy darabszámban gyártott, tisztán elektromos típusaként kulcsszerepet játszott abban, hogy a Volvo a prémium elektromos szegmens meghatározó szereplői közé emelkedjen.
2024-ben a tisztán elektromos XC40-est átkeresztelték EX40-re. A plug-in hibrid XC40 utolsó példánya 2023-ban gördült le a gyártósorról, ugyanakkor gyártásban maradt a mild hibrid változat, amely továbbra is XC40 néven kapható. Bevezetése óta az XC40 stabilan a márka három legkeresettebb típusa között szerepel.
